인공 지능 주식: 엔비디아 vs 팔란티어

엔비디아와 팔란티어 테크놀로지스는 인공지능(AI) 중심의 하드웨어 및 소프트웨어 솔루션에 대한 수요가 빠르게 증가함에 따라 두 회사의 주가가 눈에 띄게 급등하면서 지난해 엄청난 상승세를 보였다. 그러나 2025년은 이 뜨거운 성장주에게 다른 해가 될 것이다.

엔비디아 주가는 2025년에 거의 14% 하락했지만 팔란티어는 한 해를 견고하게 시작한 후 최근 며칠 동안 많은 하락세를 보였다. 그러나 두 회사 모두 수익성 있는 최종 시장에서 이익을 얻을 수 있는 궤도에 있다는 것은 부인할 수 없다. 엔비디아의 최근 실적은 빠르게 증가하는 AI 하드웨어에 대한 수요가 계속해서 회사의 핵심 성장 동력이 되고 있음을 시사하는 반면, 팔란티어는 생성형 AI 소프트웨어에 대한 수요 확대 덕분에 성장 프로필이 계속 개선되고 있다.

 

엔비디아의 경우
시장은 AI 그래픽 처리 장치(GPU)에 대한 수출 통제부터 AI 인프라 지출의 잠재적 둔화, AI 비용을 낮추기 위해 기술 대기업이 채택하고 있는 맞춤형 프로세서와 같은 다른 유형의 칩으로 인한 위협에 이르기까지 다양한 이유로 인해 엔비디아가 건전한 성장을 유지할 수 있을지 의심하고 있다.

 

그러나 회사의 최신 분기 실적은 AI 칩에 대한 수요가 건전하게 유지되고 있음을 분명히 한다. 엔비디아의 2025 회계연도 4분기(1월 26일 마감) 매출은 전년 동기 대비 78% 증가한 393억 달러를 기록했다. 조정 이익도 71% 증가한 주당 0.89달러를 기록했습니다. 두 수치 모두 월스트리트의 예상을 웃돌았다.

이 지침은 엔비디아가 건전한 모멘텀을 유지하기 위한 궤도에 있음을 나타냅니다. 이번 분기에 430억 달러의 매출을 예상하고 있으며, 이는 전년 동기 대비 65% 증가한 수치다. 그러나 엔비디아는 빠르게 증가하는 고객 수요를 지원하기 위해 최신 세대 Blackwell 프로세서의 공급을 늘리면서 자체 기대치를 초과할 수 있다.

더 중요한 것은 Blackwell이 다재다능함 덕분에 Nvidia가 AI 칩 시장에서 지배적인 위치를 유지하는 데 도움이 될 수 있다는 것이다. 경영진은 최신 실적 컨퍼런스 콜에서 "블랙웰은 사전 교육, 사후 교육, 클라우드 전반의 추론, 온프레미스, 엔터프라이즈에 이르기까지 전체 AI 시장을 다룬다"고 지적했다.

 

팔란티어 테크놀로지의 사례
팔란티어 테크놀로지는 장기적으로 거대해질 것으로 예상되는 시장인 AI 소프트웨어 플랫폼의 주요 공급업체 중 하나다. 시장조사업체 IDC는 글로벌 AI 소프트웨어 플랫폼 시장이 2023년 280억 달러에서 2028년 1,530억 달러로 연율 40% 이상 성장할 것으로 추정하고 있다.

 

빠르게 성장하는 시장은 이미 팔란티어의 실적에 긍정적인 영향을 미치고 있다. 회사의 매출 성장은 2023년 17% 증가에서 2024년 29%로 가속화되었다. 팔란티어의 매출이 지난해 29억 달러에 약간 못 미쳤다는 점을 감안할 때, AI 소프트웨어 플랫폼 시장의 잠재적 규모를 고려할 때 팔란티어가 앞으로 성장할 여지가 여전히 많다는 것을 쉽게 알 수 있다.

여기서 주목할 가치가 있는 것은 팔란티어가 현재 새로운 계약을 체결하는 속도가 IDC에 따라 AI 소프트웨어 플랫폼 시장이 성장할 것으로 예상되는 속도와 동일하다는 것이다. 회사는 2024년 4분기에 잔여 거래 가치가 전년 동기 대비 40% 증가한 54억 달러를 기록했다고 보고했다.

이는 3분기에 이 지표가 전년 동기 대비 22% 증가한 것에 비해 크게 개선된 것입니다. 팔란티어의 RDV는 분기 말에 회사의 이행되지 않은 계약의 총 가치를 나타낸다. 따라서 이 지표의 더 빠른 성장은 회사가 현재 이행하는 속도보다 더 빠른 속도로 계약을 체결하고 있다는 증거이며, 향후 더 강력한 매출 및 수익 성장을 위한 기반을 마련하고 있다.

인공 지능 플랫폼(AIP)이 제공하는 효율성 향상 덕분에 회사가 유치한 새로운 고객이 결국 더 큰 계약을 체결하는 경향이 있기 때문에 팔란티어의 수익 파이프라인은 앞으로도 계속 개선될 가능성이 높습니다. 팔란티어의 전체 고객 수는 전 분기에 전년 동기 대비 43% 증가했습니다. 이러한 고객들이 팔란티어의 AIP를 더 많은 영역에 배포하기 시작함에 따라 회사는 RDV가 개선되는 것을 목격할 수 있을 것이다.

또한 기존 고객의 지출 증가는 팔란티어의 마진 개선에 기여하고 있다. 조정 영업이익률은 지난 분기에 전년 동기 대비 11% 포인트 증가했다. 당연히 팔란티어의 조정 이익은 2024년에 64% 증가한 주당 0.41달러로 인상적으로 치솟았다. 애널리스트들은 팔란티어가 앞으로도 강력한 두 자릿수 수익 성장을 유지할 것으로 예상하고 있지만, 빠르게 개선되는 수익 파이프라인과 마진 개선 덕분에 이러한 기대치를 뛰어넘는 것은 놀라운 일이 아니다.

 

그렇다면?

팔란티어의 높은 밸류에이션은 주가가 앞섰을 수 있다는 우려를 불러일으켰고, 이것이 최근 주가가 크게 하락한 이유 중 하나다. 당연히 애널리스트들은 팔란티어가 내년에 중간 목표가인 97달러에 따라 15%의 상승률만 달성할 것으로 예상하고 있다. 반면 엔비디아는 향후 12개월 동안 51% 상승할 것으로 예상된다.

엔비디아의 저렴한 밸류에이션과 올해 제공할 것으로 예상되는 더 빠른 수익 성장으로 인해 시장은 팔란티어에 비해 더 많은 상승 여력으로 보상할 수 있으므로 투자자들은 이 두 AI 주식 중 어느 것이 지금 더 나은 매수인지 더 쉽게 결정할 수 있다.

 

 

Origin : The Motley Fool - 인공지능주식 : 팔란티어vs엔비디아